毎日のトレードは、買い手（"ブル"）が価格を押し上げ、売り手（"ベア"）が価格を押し下げる戦いを象徴しています。どちらの陣営が勝利するかによって、その日の終値は前日よりも高くなるか、低くなるかが決まります。中間結果として、最高値と最安値を知ることで、その日の戦いの様子を把握できます。
ブルパワーのバランスを見極めることは非常に重要です。このバランスの変化は、トレンド転換の可能性を初めに示唆します。この課題を解決するために、アレクサンダー・エルダーによって開発されたブルパワーオシレーターを使用します。彼の著書『Trading for a Living: Psychology, Trading Tactics, Money Management』に詳しく説明されています。エルダーは以下の前提に基づいてこのオシレーターを導き出しました：
- 移動平均は、一定期間における売り手と買い手の価格の合意を示す。
- 最高値は、その日の最大の買い手の力を示す。
これらの前提に基づき、エルダーはブルパワーを最高値と13期間の指数移動平均（HIGH - EMA）の差として定義しました。
活用法
このインジケーターは、トレンドインジケーター（最も一般的には移動平均）と一緒に使用することが推奨されます：
- トレンドインジケーターが下向きで、ブルパワーインデックスがゼロを上回っているが下降している場合、売りのサインです。
- この場合、指標チャートでピークのダイバージェンスが形成されることが望ましいです。
計算方法：
このインジケーターの計算の第一ステージは、指数移動平均の計算です（通常、13期間のEMAを使用することが推奨されます）。
BULLS = HIGH - EMA
ここで：
- BULLS - ブルの力；
- HIGH - 現在のバーの最高価格；
- EMA - 指数移動平均。
上昇トレンドでは、HIGHはEMAを上回るため、ブルパワーはゼロを超え、ヒストグラムはゼロラインの上に位置します。価格が下落する際にHIGHがEMAを下回ると、ブルパワーはゼロを下回り、ヒストグラムはゼロラインを下回ります。